PTA：现货强势照旧，期货主力小幅跟涨
现货：8月14日PTA现货在7695元/吨附近，较上一日上涨145元/吨，现货与09合约基差维持高位，PTA现货加工费继续扩张至1550元/吨附近；市场货源较少、总体心态隆重，日内基差在200-300元/吨附近。8月14日，原料PX继续上涨至1151美元/吨附近，印度92万吨PX安装短停一周摆布、打算本周末重启。
供需：PTA库存低位、去库力度近期已显著趋缓，总表现货市场供需仍处偏紧场合排场。此中供给端，近日大连220万吨检修安装按打算逐渐重启、其8月1日泊车检修，PTA行业开工估计攀升至84.5%附近；将来供应端关心华东一套150万吨PTA安装的检修施行时间，以及一些可能的不测泊车环境。需求方面，聚酯利润布局差别照旧较着，此中长丝全体利润尚可、瓶片与短纤利润菲薄单薄，切片偏吃亏为主；8月14日聚酯产销尚可，聚酯库存维持汗青低位；安装方面，近期三房巷20万吨短纤和40万吨瓶片安装泊车、重启时间估计在本月中下旬附近，恒逸高新10万吨小安装和安化15万吨瓶片安装也先后泊车，别的部门短纤、切片及瓶片安装因利润缩水而降负荷，目前全体聚酯负荷程度估计在92%附近；总体来看近日聚酯产出高位有所回落，目前从织造到聚酯均有小幅度的局部降负荷行为、抵触情感较着，后期次要关心价钱快速上涨后下流利润演变路径，别的8月高温限电及环保带来的负荷影响总量也需关心，而8月中下旬起头部门聚酯泊车安装将连续重启，且仍有几套新旧聚酯安装也在逐渐投复产过程中。
概念：上一日，TA09继续强势、主力合约01照旧上涨、11合约近日持续增仓，现货继续强势，次要与大厂商行为相关；近期跟着TA检修安装的连续重启及下流局部的降负，TA供需缺口阶段性显著收窄，对于目前高位价钱短期我们连结隆重中性概念；中持久而言，我们仍然看好PTA供需全体向上驱动力量、加工费趋向上仍然看好，岁尾前库存将在当出息度进一步下降，期间即便呈现阶段性的库存累计修复力度也会比力无限。操作上，短期价钱高位累计风险较大，策略上可考虑期待回调买入。
策略：单边，01期待回调买入机遇；跨期方面，期待价差收窄、正套为主。
风险：宏观全体系统性风险；原油价钱及汇率大幅偏离预期
PE：进口减量预期仍然具有，期现价钱短期维稳
8月14日中油华北出厂较昨日持平，仍为9900元/吨；华北低端市场价钱上涨70元至9670元/吨（煤化工）；8月13日，CFR中国价钱为1120美金/吨，折合完税价9646元/吨摆布，进口利润54元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价不同离为-830和200元/吨。
供给方面，8月14日PE开工率86.46%，LL比例34.58%。存量安装方面，本周或近期新增检修：燕山石化老高压二线临停10天；本周或近期新增复产：广州石化。本周开工总体或较上周末有所回升，全密度反转展转LL比例较前期有所回升。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017岁尾起限制接管废旧塑料和废纸等污可能对情况形成严峻污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。上周末发布了2018年第17批批文乙烯回料审定量为0吨，1~17批文合计乙烯回料审定量仅19413吨。需求端，农膜逐渐进入季候性旺季，需求逐渐回升。
概念：昨日LL期货因甲醇带动高开，不外之后上行驱动不足，现货涨跌互现，市场买卖热情不高，成交量无限，补仓隆重，多为刚需采购，畅通市场货源偏少。近日因为月初部门检修逐渐起头，近日供需环比下降，不事后期打算内新增检修不多，后期供给有增加预期；外盘方面除了受外汇贬值影响外，我国上周发布了额外的160亿美元的纳税清单，此中包含HD和LL品种，并从8.23日起头实施，因近年来，北美安装投产增加，我国从美国进口的LL和HD亦呈现出逐年递增的环境，若无此次中美商业摩擦，估计18年进口25w+的LL和40w+的HD，加征关税后，商业商进口积极性遍及下降，来自于北美的货色存减量预期，短期或将带动市场空气好转。加之临近09合约到期，交割标品不足，9月份前或仍存上升空间，不外上行空间会受检修环比削减的预期的拖拽。
策略：中性，震动思绪看待
风险：原油的大幅摆动；伊朗问题；中美商业摩擦；MA大幅波动；
PP：现货高位成交无限，但成本端支持较强
8月14国内中石化华东出厂价较昨日持平，仍为10100元/吨；华东低端市场价10060元/吨，较上个买卖日上涨60元；丙烯单体价钱9450元/吨，较上个买卖日持平；山东粉料价钱较上个买卖日下跌50元/吨至9850元/吨；外盘方面，8月13日CFR远东1220美金/吨，折合人民币完税价钱为10494元/吨，现货倒挂494元/吨。
从供需面来看，今日PP安装开工率80.31%，拉丝比例28.73%。存量安装方面，本周新增或近期检修：10日石家庄炼厂、独子山石化新二线均临停4天；本周估计新增复产：呼和浩特、海天石化、神华宁煤4线今日重启。PP开工、拉丝比例今日小升。
概念：昨日PP期货今因甲醇走升而受拉涨，现货局部小幅跟涨。上周末石家庄炼厂、独子山石化二线停产检修，今日开工小幅回落，且当前共聚-拉丝价差维持高位，拉丝出产比例一般，标品供应全体偏紧。PP需求端季候性不较着，表示平平，BOPP仿照照旧吃亏，虽BOPP有多次提高报价，不外听闻成交偏少，这对PP形成拖累。昨日发布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有较着下滑，后期关心对PP共聚价钱以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。上周发布的160亿美元傍边，初次呈现了PP身影，但我国进口的绝大部门进口PP不是来自于美国，估计间接冲击无限。但名单中呈现丙烷，丙烷是PP的上游，是国内PDH安装的主要原料，我国从美国进口丙烷一年约340万吨，进口占比约25%，实施后，将间接提高PP的价钱重心，但PP近期下流歌功颂德、拖累较着，价钱或高位僵持，建议观望为主。
策略：中性；震动思绪看待
风险：原油大幅波动；商业摩擦；MA大幅波动；
甲醇：预期买卖充沛，谨防预期差行情的构成
现货：8月14日，内地甲醇价钱普涨，口岸现货价钱较昨日涨幅较大。具体来看，此中太仓3300（+100）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价钱别离为2970（+50）、2800（0）、2580（+30）和2800（0）元/吨；可交割地价钱为3000~3300元/吨。华东基差为95，最低交割地基差-205。
表里价差：8月13日CFR中国价钱为393美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-85元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-175元/吨附近。
新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费别离为+527和+160元/吨，MTO利润较前期有所上升。
库存方面，口岸库存65.55万吨，较上周上涨10.32万吨；口岸畅通库存19.3万吨，较上周上涨3.58万吨。
概念：昨日现货价钱受期货带动上行较着，西北上涨50至2600，鲁南地域价钱小有回升，口岸上行100，盘面一度给出无风险套的空间，受斯尔邦无望提前竣事检修影响，市场多头空气再浓。别的近日遭到美国对伊朗的制裁影响，部门来自于伊朗的结汇营业听闻可能遭到影响，目前暂未落实，我国的进口甲醇中，1/3以上源于伊朗，若此部门营业遭到影响后，进口甲醇将遭遇严重难题。从当前供需看，若斯尔邦从之前的月末开车提前至目前开车的话，8月大幅累库逻辑将会被中缀，从头回至均衡态，近期口岸压力向内地传导的逻辑也将不具有。但期现价钱运转至此，我们认为大部门的利好已有表现，甲醇库存回升至中位程度，价钱的进一步上行，需要更大的利好来刺激，建议短期隆重观望，高位防风险为主。
策略：中性；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；
风险：MA安装不测泊车；挤仓发生；仓单变化
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