世界原糖短期滞涨，打开盘整行情。在巴西增产的大背景下，估计原糖短期上涨难度较大。受9月合约基差修正预期以及双节备货提振需求，国内期现货价格均出现较大起伏反弹，但供给压力仍在。 世界原糖中期仍将承压 原糖指数上冲至13美分/磅附近后，打开盘整行情。巴西高产是本榨季压制世界盘面的继续性关键因素。UNICA最新发布的数据显现，8月上半月入榨甘蔗4640.2万吨；甘蔗糖分达152公斤/吨，同比进步4.5%；产糖321.7万吨，同比添加51%；甘蔗制糖份额47.66%，同比进步11.98个百分点。现在甘蔗制乙醇出产依然没有原糖的出产赢利高，估计下半年压榨厂将继续偏好于出产糖。另外，依据甘蔗含糖率季节性特点，估计整个9月巴西仍将保持47.5%—48%的高制糖份额，进入10月甘蔗含糖率开始下降，制糖比会有所回落。到8月15日，巴西累计产糖2295.3万吨，同比增长48.2%。至10月，库存有或许在1250万—1300万吨。巴西政府估计本榨季巴西糖产值有或许达到3933万吨。 
国内供给添加需求趋淡 近期郑糖按期反弹，主要原因在于以下几点：一是9月合约交割期接近，基差修正，现货价格稳中偏强，期货价格反弹。二是双节接近，商场现货成交有所放量。三是7月进口31万吨，大幅低于商场预期。 但9月合约交割之后，商场大概率重回弱势。一是进口会大幅添加，外媒传言中国已批阅210万吨配额定进口糖。二是双节备货基本完毕，消费转淡，同时北方将迎来新榨季，供给压力在期货贴水的情况下尤为突出，北方糖厂仍会优先考虑加速出售现货，而不是用于交割。三是从持仓结构来看，后市偏空。现在9月合约单边总持仓7500手，仓单9500张，从仓单与持仓对比来看，买方交割志愿不强，一定程度上阐明商场不看好后市。2001合约空头力气集中，前20座位持空单44万手，多单26.7万手；前5座位持空单27.5万手，持多单10.7万手。多空力气对比悬殊。